Portugal desce para 7º lugar no "clube" da bancarrota
Os rumores sobre eventuais decisões do Banco Central Europeu na sua próxima reunião de 6 de setembro estão a provocar uma descida significativa no risco de incumprimento de Portugal, Espanha, Irlanda e Itália.
A probabilidade de incumprimento (risco de default) da dívida portuguesa desceu hoje abaixo de 43%. Por essa razão, Portugal foi "ultrapassado" pela Venezuela e pela Ucrânia no "clube" dos dez candidatos a uma bancarrota num horizonte de cinco anos, e desceu para a 7ª posição. Recorde-se que, no pico do risco, em 30 de janeiro, Portugal ocupava a 2ª posição do "clube" com uma probabilidade de entrada em bancarrota de 73,32%, ou seja uma quase iminência de default, seguindo as pegadas da Grécia.
Nesta classificação, publicada várias vezes ao dia pela CMA DataVision, refletindo o mercado dos credit default swaps (seguros financeiros contra o risco de incumprimento, cds no acrónimo), quanto mais alto for o preço dos cds e o risco de incumprimento, mais elevada é a posição no "clube". A 30 de janeiro de 2012, o preço dos cds ligados à dívida portuguesa subiu a um recorde histórico de 1554,69 pontos base. Acima de 1000 pontos base, a situação é considerada como de "dificuldade de crédito severa". Hoje estão em 652,55 pontos base. Portugal entrou para este "clube" a 21 de abril de 2010 apresentando um risco de 20,96% e ficando em 9º lugar.
Portugal havia descido do quarto lugar para o 6º no dia 10 de agosto, havia subido para quinto no dia 15 de agosto, e voltou a descer para a sexta posição a 20 de agosto, ao sabor dos rumores sobre as eventuais decisões de política monetária interventiva a serem tomadas pelo Banco Central Europeu na sua próxima reunião de 6 de setembro.
Estes rumores têm beneficiado a situação da dívida soberana de Portugal, Irlanda, Espanha e Itália, quer no mercado secundário dos títulos de dívida, como no mercado dos cds. A Irlanda saiu do "clube" a 24 de julho, voltou a reentrar, e saiu, de novo, a 14 de agosto - o seu nível de risco está em 30%. A Itália está fora do "clube" desde final de junho, tendo hoje descido abaixo de 30%. O preço dos cds para a dívida italiana desceu hoje, pela primeira vez desde abril, abaixo de 400 pontos base.
A Espanha continua, naquela classificação de risco, a ocupar a nona posição, com uma probabilidade de 32,3%. O Tesouro Público em Madrid levou hoje a cabo um leilão de dívida de curto prazo, com emissão de bilhetes do Tesouro a 12 e 18 meses, tendo conseguido arrecadar 4,5 mil milhões pagando aos investidores taxas de remuneração mais baixas do que na operação anterior similar, o que foi considerado pelos analistas como muito positivo.
No seio dos "periféricos", membros do "clube", formou-se, nos últimos meses, uma divisão clara, por um lado, entre os altos níveis de risco da Grécia (que continua a liderar o referido "clube" com quase 100% de risco) e de Chipre (com um nível de mais de 68% de risco, estando em segundo lugar) e, por outro, Portugal e Espanha.
O "clube" de dez candidatos a uma bancarrota é formado por Grécia, Chipre, Argentina, Paquistão, Venezuela, Ucrânia, Portugal, estado do Illinois (EUA), Espanha e Líbano. A 10ª posição, durante este mês, tem sido disputada pelo estado da Califórnia (EUA), o Egito e o Líbano. O diferencial de risco entre Espanha e Líbano é já muito pequeno.
A probabilidade de incumprimento da dívida soberana relacionada com o preço dos credit default swaps a 5 anos é um indicador de risco utilizado na avaliação da situação dos países endividados, tal como o nível de yields dos títulos soberanos no mercado secundário. Neste artigo é usada a classificação dos 10 países de mais alto risco de incumprimento publicada pela CMA DataVision. Também a Markit fornece diariamente o preço dos credit default swaps.
